7月3日，通信ETF（515880）开盘后震荡走高，收涨2.68%。
资料来源：wind
消息面上，据新智元，7月2日，xAI再获百亿美元融资，估值飙至1130亿。而xAI控制台中，已有源代码流出，Grok 4和Grok 4 Code即将上线！根据此前马斯克在X上发布的消息，Grok 4计划在7月4日之后发布。
今年AI基本面转好趋势明确，5月英伟达表示GB200机架超大规模客户周均部署数量超过1000台，并有进一步扩大趋势。近几个月，AI产业链业绩出现较大幅度成长。英伟达也创下新高，截至最新交易日（7月2日），英伟达收盘市值3.84万亿美元，在6月27日新高附近震荡。
需求侧看，海内外大厂token消耗量成倍增长。据华泰证券数据，Google的Token月均调用量从2024年4月的9.7万亿增长至2025年4月的480万亿，增长50倍。微软Azure AI基础设施在2025年一季度处理了超100万亿Token，较去年同期增长5倍，其中3月份单月Token调用量达50万亿。2025年5月字节火山引擎Token日均调用量为16.4万亿（月均508T），是2024年5月的137倍。
综合而言，伴随英伟达GB200 NVL72放量，今年算力硬件基本面明显改善。软件方面，Deepseek R2、GPT5等大模型有望落地，而小米眼镜的成功也让我们看到端侧的成长速度，AI产业趋势不改，建议持续关注边际变化。
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